智利国家铜业公司（Codelco）承认存在产量数据错误，导致其2025年铜产量实际跌至1998年以来最低水平，进一步动摇了这家全球最大铜矿商之一的复苏叙事。
据彭博周五报道，一项内部审计发现，Codelco将近2.7万吨铜错误归类为成品，而这批铜实际上仍需进一步加工处理。该公司周三宣布解雇一名涉事高管，并对其他相关人员采取纪律处分。
Codelco表示，上述偏差约占其此前公布的2025年产量143.96万吨的2%，相关发现不会影响其2025年经审计财务报表，但将在产量数据方面附加说明性注释。智利经济与矿业部长Daniel Mas当天在社交媒体X上发文称，政府有责任"向国家说明真相"，并直言Codelco"已失控"。
错误根源：例外条款被滥用审计结果显示，此次数据错误涉及Codelco旗下两座矿山：Chuquicamata矿山约2万吨铜及Ministro Hales矿山约6875吨铜被错误登记为成品，实际上均应归类为在制品。
配资之家门户Codelco在声明中指出，审计认定存在例外规范被不当使用、必要审批程序缺失，以及对企业目标与激励机制计算产生影响等问题。该公司同时表示，被从2025年产量中剔除的这部分铜将计入2026年产量。
复苏前景蒙阴，新任CEO即将接棒此次事件发生的时间节点颇为敏感。经济学家Bernardo Fontaine将于数日后接任Codelco首席执行官一职，他长期以来对该公司的治理与运营效率持批评立场。其前任Máximo Pacheco此前力推将产量恢复至疫情前约170万吨的水平，但这一目标因Codelco最大矿山发生致命塌方事故而愈发难以实现。
据彭博测算，股东申请赎回的份额总价值约为12亿美元，而最终获批的赎回金额约为6.2亿美元，即年末基金净值的5%对应金额。
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智利矿业咨询机构Plusmining创始人Juan Carlos Guajardo表示，修正后的2025年产量数字"开始更真实地反映公司当前的实际状况"，并表示期待即将上任的新董事会对此问题展开深入审查。
监管压力加剧，供应担忧持续此次产量数据丑闻令Codelco面临更严格的外部审视。智利新任政府正推动加强对这家负债累累的国有矿企的监督力度。近年来，Codelco持续遭遇运营问题与项目延期，被迫多次下调产量预期。
与此同时，Codelco的供应困境是推动全球铜价接近历史高位的因素之一。此次虚报事件不仅加深了市场对该公司产量复苏能力的疑虑证券杠杆，也令其在全球铜供应格局中的地位更加受到关注。
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