第 600 期2026-04-20焦点关注3月政府债券净融资同比减少3208.2亿元
4月20日，央行发布2026年3月金融市场运行情况。
3月，政府债券净融资11657.8亿元，同比减少3208.2亿元；企业债券净融资3909.7亿元，同比增加4814.2亿元。2026年3月末，债券市场托管余额200.0万亿元。
央行发布3月金融市场运行情况“国债逆回购”将成历史，券商规范名称为“债券通用质押式回购逆回购”近日，已有券商发布通知称，将“国债逆回购”的正式规范业务名称改为“债券通用质押式回购逆回购”。与此同时，包括中信证券APP、东方财富APP等在内的券商，已经将国债逆回购的名称改成了通用回购逆回购。
宏观动态央行开展5亿元7天期逆回购操作央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，投标量5亿元，中标量5亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有5亿元逆回购到期。
今年首期超长期特别国债将迎来发行今年首期20年期340亿元和30年期850亿元特别国债将迎来发行，合计发债规模1190亿元，占全年预计发债规模比重约9%。
整体来看，今年超长期特别国债发行计划是20年、30年、50年三个期限品种，共计将发行23期，其中，20年期品种共发行7期，30年期发行12期，50年期发行4期。
从额度上看，今年将发行超长期特别国债1.3万亿元，其中安排超长期特别国债8000亿元，支持1459个重大项目；2000亿元支持大规模设备更新、2500亿元支持消费品以旧换新。
区域热点多个省份一季度经济数据发布一季度河南省地区生产总值15914.52亿元，同比增长5.2%。
一季度湖南省地区生产总值13156.10亿元，同比增长3.0%。一季度湖北省地区生产总值14294.57亿元，同比增长5.4%。一季度北京市地区生产总值12931.5亿元，同比增长5.9%。
一季度云南省地区生产总值7754.30亿元，同比增长3.0%。一季度重庆市地区生产总值7923.49亿元，同比增长4.5%。一季度天津市地区生产总值4370.10亿元，同比增长5.0%。一季度四川省地区生产总值16058.09亿元，同比增长5.5%。
张占仓：GDP增长5.2％，河南实现稳健开局｜解读河南一季报成都探索“担保+投资+委贷+发债”模式创新《成都市“十五五”西部金融中心建设发展规划（征求意见稿）》近日公开征集意见。其中提到，加快推动市级融资担保集团组建方案落地，伺机整合优质融资担保、小额贷款等公司，加强与银行、本土创投机构合作，探索“担保+投资+委贷+发债”模式创新。鼓励优质风投创投机构拓宽科创债、中长期公司债等直接融资工具，密切跟踪创投企业上市制度安排，支持符合条件的风投创投机构通过资本市场实现规范化发展。
发行动态豫能控股完成发行5亿元超短融，利率1.46％4月20日，豫能控股披露2026年度第一期超短期融资券（乡村振兴） 发行情况。该期超短融简称“26豫能控SCP001(乡村振兴)”，规模5亿元，期限270日，利率1.46%。募集资金中，3亿元用于偿还有息债务，2亿元用于发行人子公司补充营运资金。经联合资信评估，发行人主体评级为AA+。
牧原股份完成发行10亿元超短融（乡村振兴），利率1.65％4月20日，牧原食品股份有限公司披露2026年度第三期超短期融资券（乡村振兴） 发行情况。本期债券发行金额10亿元，期限270天，票面利率1.65％。募集资金全部用于乡村振兴领域，具体为与生猪养殖相关的粮食购买、饲料加工、生猪养殖、环境治理等流动性生产支出。经中诚信国际评定，发行人主体信用评级为AA+。
全国首单集体经济类REITs、全国首单由产业引导基金发起的机构间REIT同步上市日前，两单刻着苏州工业园区创新基因的REITs产品同步在上交所挂牌上市，分别为全国首单集体经济类REITs、全国首单由产业引导基金发起的机构间REIT。
这两款产品是“华金—元联—娄葑街道联创产业园类REIT”和“元联苏园产城机构间REIT”，其底层资产都由存量载体升级而来。全国首单“提振消费”CMBS落地，发行总规模10亿元“中金-合肥兴泰第1期资产支持专项计划(提振消费)”日前在上交所发行。本专项计划发行总规模10亿元，为全国首单“提振消费”CMBS；其中，优先级发行规模9.99亿元，发行利率1.90%，创市级国企CMBS项目发行利率历史新低。
本专项计划基础资产底层标的物业地理位置较优，出租率处于高位，另设置了物业资产抵押担保、租金收入质押担保等增信措施。
小米通讯发行市场首单智能制造主题公司债券，规模10亿元小米通讯技术有限公司（主体信用级别AAA，展望稳定）完成发行“小米通讯技术有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(智能制造)(第一期)”。
本期债券系市场发行的首单智能制造主题公司债券，募集资金拟将不少于50%用于智能制造相关的研发支出或相关领域的生产性支出，如用于公司智能工厂软硬件自研，构建数字化生产生态、关键工艺自动化及多场景智能化等方面的研发及投入，或置换公司近12个月内与前述智能制造领域相关的研发支出或投入。
债市主体信阳文旅集团获AA+主体信用评级经东方金诚综合评定，信阳市文化旅游投资集团近日获AA+主体信用评级，评级展望稳定。信阳文旅集团成立于2020年11月，注册资本8亿元，控股股东为信阳华信投资集团有限责任公司。
债市舆情中民投：无法按时披露2025年年度报告中国民生投资股份有限公司公告，因2025年年报审计机构的遴选工作晚于预期，公司预计无法于2026年4月30日之前完成审计并披露2025年年度报告。公司正在债委会协调支持下积极推进相关工作，力争尽快完成信息披露。
南宁交投集团：公司总经理谢江因故无法履行职责南宁交通投资集公告，公司董事、总经理谢江因故无法履行职责，且暂时无法预计其无法履行职责的持续时间。
河南省黄泛区实业集团原副总经理谢发顺被查据河南省纪委监委，河南省黄泛区实业集团有限公司原副总经理谢发顺涉嫌严重违纪违法，目前正接受开封市纪委监委纪律审查和监察调查。
元股证券:ygzq.hk配资网站南宁建宁水务投资：董事长黄东海被立案调查并实施留置南宁建宁水务投资集团公告，收到南宁市监察委员会的通知，公司法定代表人、董事长黄东海被立案调查并实施留置。
上交所：终止审核重庆龙湖拓展50亿元小公募债项目据上交所披露，重庆龙湖企业拓展有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额为50亿元，品种为小公募，受理日期为2025年12月08日，更新日期为2026年04月17日。
市场观点若城投债发行端进一步收紧指标要求，影响有多大？2025年3月28日，沪深交易所分别发布相应业务指引，提出明确的“335”标准，要求新增债券主体需满足：总资产构成中公益性资产的金额和占比，需≤30%；主营业务收入中公益性收入金额和占比，需≤30%；净利润构成中地方政府补贴的金额和占比，需≤50%。
如果监管端在保留上述核心比例框架的背景下，进一步收紧指标要求，会有多大影响？
华泰固收研报指出，统计了2024年实行“335”指标以来可新增的城投债、产业债（仅考虑交运、综合及公用事业类）主体共计1287家，由于城投类资产/资产占比、城投类收入/收入占比难以测算，我们仅估测政府补贴/净利润这一指标（采用“其他收益”近似估测政府补贴），以2024年财务数据测算来看，如果政府补贴/净利润这一指标从50%下调至40%，会导致41家原本可新增的主体或难以新增发债。
总体来看，如考虑到净资产、ROA、经营性现金流、利息覆盖倍数指标，则或合计影响主体812家，其中城投类主体379家，产业类主体433家。细分产业类主体，交通运输类主体受影响61家，公用事业类主体受影响35家，综合类主体受影响最大，达337家。从评级来看，影响AAA主体评级主体379家，AA+主体评级主体433家。如果审核标准进一步收紧，新增主体的准入门槛或大幅抬升，未来新增城投债的发行或将进一步向区域核心、资质优良的平台集中。
特朗普还表示，美国知道伊朗的“秘密组织”在哪里，他们都在密切监控中。
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