霍尔木兹海峡封锁进入第十天，过境船只数量仍远低于正常水平，能源市场持续承压。摩根士丹利最新追踪数据显示，局势尚未出现实质性缓和迹象。
据摩根士丹利3月10日发布的每日追踪报告，当日仅约3艘原油及成品油油轮经由霍尔木兹海峡驶出波斯湾，LNG及LPG船只过境数量为零，而正常水平约为35艘。与此同时，特朗普周一晚间宣布可能解除对"部分国家"的制裁，为局势走向增添新的变量。
海峡中断已开始引发区域内供应应对措施。阿美石油公司表示东西向管道流量将在"数日内"达到最大值，阿布扎比国家石油公司位于鲁韦斯、日产能达81.7万桶的炼油厂据报因一次无人机袭击后已着手关停。
在需求侧，印度宣布削减对非优先领域的天然气供应，并要求炼油厂优先保障LPG供给；巴基斯坦则下令关闭政府办公室及学校以节约能源。
油轮过境量依然极度低迷摩根士丹利数据显示，霍尔木兹海峡当日油轮实际过境量仅为正常水平的不足十分之一。值得注意的是，部分船只已关闭AIS自动识别系统信号，这意味着实际过境数量存在被低估的可能，但摩根士丹利分析师认为，任何实质性的流量复苏仍应在追踪数据中有所体现。
华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。摄影：林渊
报告揭示了一组令人瞠目的数据：Anthropic预计2026年第二季度收入将达到109亿美元（环比暴增130%），而OpenAI仅在2026年第一季度就实现了57亿美元的收入。然而，真正的市场博弈在于：
杠杆官方开户从装载数据来看，霍尔木兹海峡受阻以来，目的地为主要进口国的新增原油装货量已大幅萎缩。不过，扬布港的日装载量已回升至约200至250万桶，富查伊拉的出口量也开始出现明显回升，显示绕行管道及替代出口通道的分流作用正在逐步显现。
运费小幅回落但仍处历史高位油轮运费在持续高企后出现边际回落，但整体水平依然接近历史峰值。其中，TD22航线（美国至中国）运价从周一的每吨92美元小幅下滑至当日的89美元。
摩根士丹利指出，运费的高位震荡反映出市场对海峡何时全面恢复通行仍存在较大不确定性。对于依赖波斯湾原油供应的炼油商和贸易商而言，短期内采购成本压力难以明显缓解。
天然气价格大幅下挫，成品油裂解价差高位回落能源价格走势出现分化。欧洲天然气基准TTF前月合约当日收盘大跌17%，报每兆瓦时47欧元，TTF远期曲线整体再度下移，市场对中期气价预期有所修正。
与此同时，成品油裂解价差在当日交易中有所收窄，但仍维持在相对高位。西北欧柴油及航空燃油的裂解价差虽较前期峰值有所回落，但尚未出现趋势性逆转，表明炼油利润仍处于较为丰厚的水平。
地缘政治信号与基础设施风险并存特朗普周一宣布考虑解除对"部分国家"的制裁，外界普遍将其解读为围绕当前局势的潜在外交突破口，但相关细节及适用范围尚不明朗，对市场的实质影响有待观察。
在基础设施层面，ADNOC位于鲁韦斯、日加工能力达81.7万桶的大型炼油厂据报在遭受无人机袭击后启动关停程序，这将进一步削减海峡以西的炼油产能。
阿美石油方面则表示，东西向管道将在"数日内"达到最大输送能力，有望部分弥补海峡通道受阻带来的出口缺口。
元股证券:ygzq.hk摩根士丹利表示配资杠杆，鉴于局势仍处于持续扰动状态，该行计划再延续一周发布每日追踪报告，持续监测船只过境、运费走势及关键事件动态。
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