配资炒股风险管理 “AI狂欢”要结束了？“大空头”伯里：比原本预想的更早 或在明年夏天！

　　众所周知，知名做空投资人、素有“大空头”之称的迈克尔·伯里（Michael Burry）是人工智能（AI）领域最著名的怀疑论者之一。而本周一，他再次发出警告称，AI泡沫可能比他预想的要更早破裂，同时他正在做空一些关键的AI公司。

　　伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影片《大空头》都记录了他的这一交易。

　　去年10月底，伯里在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，披露了做空英伟达等AI股的新仓位，并推出了Substack付费通讯专栏，以向外界自由输出其投资观点。

　　在最新发布的一篇文章中，伯里将其对AI繁荣前景的悲观论断提前了。他表示，他正在从主要人工智能股票的空头头寸转向看跌期权，这使他能够在更短的时间范围内获得更具成本效益的杠杆。

　　“从根本上说，我正在提前时间表，”他在Substack上发文写道：“因此，我希望在空头头寸中获得更多杠杆。更合理的交易期限使杠杆更容易被接受。没有什么比期权更能体现杠杆效应了，在这种情况下，看跌期权由于VIX等波动率指标异常集中而相对便宜。”

　　他表示，部分举措旨在减少纳税义务，但主要原因是他认为“人工智能泡沫可能很快就会破裂”。伯里新近持有的大量看跌期权表明，人工智能交易市场可能在明年夏天发生逆转。

　　具体而言，他将美光科技的空头头寸换成了明年6月份到期、行权价在500美元左右的看跌期权。他将Nebius的空头头寸换成了明年6月份到期、行权价在两位数以上的看跌期权。他还将SOXX iShares半导体ETF的空头头寸换成了2027年9月到期、行权价在400美元左右的看跌期权。

　　此外，他还“替换并滚动Palantir做空和看跌期权头寸，转为更大的看跌期权头寸”，集中在2027年9月到期、行权价在100美元出头。

　　伯里引用了Ares Management最近的一项研究，该研究强调了在人工智能领域依赖未经证实的收入是不稳定的，而且这种收入往往伴随着苛刻的法律协议。

　　“只需一个季度，人工智能的收入就可能低于支撑其发展的资本支出。在这种情况下，少数几个董事会（他们倾向于将资金重新部署到最有把握的投资项目上）只需得出结论：最有把握的投资项目已经发生了变化。法律文件已预见到这一决定，”Ares的报告指出。

　　而伯里的最新举动表明，他对人工智能交易的看法越来越悲观。本月初，他增持了美光科技、Nebius和SOX指数的空头头寸。今年以来，伯里一直看空股市，但股市却持续走高。伯里在五月份曾表示，股市“感觉像是回到了1999-2000年泡沫的最后几个月”。