国泰君安国际拟私有化退市，国泰海通国际化战略步伐加快

8月7日，国泰海通旗下国泰君安国际在香港联交所发布公告，宣布国泰海通金控将采取“协议安排”方式，按照每股3港元价格收购国泰君安国际除国泰海通金控所持股票外的其他全部普通股股票，以实现国泰君安国际私有化退市。当天，国泰海通同步在上交所发布公告，宣布公司董事会审议通过国泰君安国际资本运作方案。

国泰君安国际2025年业绩表现良好，公司全年实现收入62.30亿港元，同比增长41%并创下历史新高；税后利润跃升287%至13.45亿港元。业内人士分析认为，国泰君安国际私有化，将显著提升国泰海通对其管理效率，助力国泰海通整合境外业务资源，提升境外业务整体实力，加快实施国际化战略。

私有化要约价每股3港元，对价约75亿港元

国泰君安国际公告显示，本次私有化要约价（注销价）为每股3港元，全部以现金支付。根据联交所公开资料显示，目前国泰君安国际总股本为95.3亿股，其中国泰海通金控持股权益约73.9%。据记者计算，国泰海通金控收购剩余股权需支付的私有化对价约为75亿港元。港交所公告显示，国泰海通金控已通过外部融资筹集本次私有化所需的全部现金金额。

后续，本次私有化在获得国家发改委、上海市国资委或其地方主管机构及授权单位审批通过后，相关方案将提交股东审议批准，并随后推进香港法庭的相关程序流程。

保护中小股东利益，提供具有吸引力的退出机会

本次国泰君安国际私有化要约价3港元，较公司最后交易日（7月22日）收市价每股2.08港元溢价约44.2%；较过去30天及90天平均收市价分别溢价46.5%及37.7%。“溢价率水平高于香港市场近年来私有化溢价率的中位数水平，处于市场合理水平。”业内人士表示，按2025年隐含市账率计算，这一要约价对应的市净率达1.8倍，远高于香港同类可比证券公司市净率中位数0.51倍及平均数0.52倍的水平。

业内人士还指出，近期港股上市券商股价表现不佳，本次私有化安排让股东得以享有具有吸引力的溢价退出机会，实现投资回报的提升，充分体现了对于中小股东权益的保障。

深化集团国际化战略布局，解决境外子公司同业竞争

在打造国际一流投行目标指引下，国泰海通正在加速推进国际化战略，全面提升境内外业务协同效能与跨境金融综合服务能力。

“高盛、摩根士丹利等全球领先的投资银行均采用单一上市实体结构，以更利于推行一体化战略、更高效开展资本管理。”业内人士分析称，本次私有化完成后，一方面国泰君安国际将成为国泰海通全资附属公司，国泰海通可根据集团整体战略对其经营方向、资源配置及重大事项进行直接决策与统一部署，显著提升管理效率；另一方面也有利于国泰海通有效整合境外子公司资源，加强资本集约管理、夯实资本实力、增强风险抵御能力，加快境外业务集中管理，提升跨境一体化联动水平，进一步培育跨境金融优势，提升国际竞争力，更好参与全球竞争、合作和资源配置。

在国泰君安证券与海通证券合并交割完成后，国泰海通曾明确作出承诺，将在五年期限内，妥善解决合并后旗下附属企业与国泰君安国际之间可能存在的任何竞争性业务事项。若本次国泰君安国际成功私有化，国泰海通将成功兑现承诺，妥善解决境外子公司同业竞争问题。

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